美元/日元在5月19日一个月以来首次升至108.09的高点，但在200天移动均线108.30位置开始下跌。

108日元价位的波动时间非常短，从技术角度来看，它的图表形状显示出“高价权重”的特点 （* 5月26日高价107.93，5月 27日高价 107.94连续2天，但未能涨到108日元）。

在基本面方面，

（1）日本和美国之间的货币政策能力差异（日本没有多少额外的宽松空间，而美国则有更多的额外宽松空间）

（2）有关美国基本面未来的不确定性

（3）中美冲突加剧的担忧（香港事件引发美国总统特朗普对中国采取强硬立场）

（4）朝鲜半岛，中东和香港的地缘政治风险

（5）新冠病毒的继发感染风险（由于解除外出限制而引起的继发感染风险）

（6）日本经济前景不确定（通货膨胀率下降→实际利率上升→日元升值）

如上所述，美元/日元在技术面上和基本面上都对“下跌风险”保持警惕。 由于已经纳入了放宽全球郊游法规的规定，因此必须谨慎对待风险。

美中对抗加剧的新闻标题（*也请注意中国人民银行公布的美元兑的标准价值。）

如果中国当局表明立场允许人民币约束美国，则可能会因为对货币竞争疲弱的猜测而刺激日元购买和美元购买。 人大结束后（香港通过《国家安全法》），李克强总理举行了新闻发布会。

我们预计美元/日元将以下跌为主要情形（风险汇率到期→股票贬值，原油价格贬值→跨日元销售→对美元兑日元汇率下跌保持谨慎）。

今日预期范围：107.00-108.00

 

分析师：Naoto Arase，第一启富金金融科技总监